Una imponente roca justo encima del pueblo de Bakkagerði en Borgarfjörður Eystri, que dio nombre tanto al fiordo como al lugar, y que se traduce como ciudad de los elfos. La zona fue declarada reserva natural protegida en 1976. Según las leyendas locales, aquí reside álfadrottning - la reina de los elfos, y muchas leyendas conectan Álfaborg con historias de seres ocultos y sus lazos con los humanos. En la colina hay una plataforma de observación con vistas panorámicas al fiordo y las montañas circundantes. La ruta es fácil y apta para la mayoría de los visitantes.